上市公司股权激励实施问题研究 现状问题与对策

e纸合约 e纸合约 2021-03-04
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随着经济全球化的发展,股权激励机制也发展迅速,尤其公司发展方面具备了一定的影响力,研究分析上市公司股权激励问题十分重要。大家针对上市公司股权激励实施问题研究都研究了什么内容?下面由华一世纪小编带你一探究竟!

  随着公司控制权与所有权的分离,公司治理过程中会产生委托代理问题,企业管理层利益与股东利益的追求目标不相同,想要解决这些矛盾分歧,需要加强委托人对代理人的监督,在保障各自利益的同时对公司管理层进行激励。企业通过增加工资的数额满足员工物质需求的同时,将股票期权以福利的方式发给员工,通过股权激励满足其心理需求,使被激励人员对企业产生强大的归属感。越来越多的公司试图以股权激励的方式加强企业管理,进而帮公司吸引和留住人才,实现企业绩效的快速增长。相关的股权激励公司也随之出现,比如华一世纪等,为公司提供了股权激励的解决方案。

上市公司股权激励实施问题研究

  上市公司股权激励实施问题研究

  (一)我国实施股权激励的现状

  20世纪末,我国开始引入股权激励机制,各上市公司纷纷出台了股权激励的试行方法。各地政府也纷纷出台各种政策以保障股权激励的顺利实施,并对股权激励实施细则做出相应规定,使股权激励有了法律依据,表明股权激励在政策层面得到了大力的支持。21世纪初期,我国股票开始在市场上流通,为我国股权激励机制创造了良好的资本运行环境,同时我国政府纷纷出台各种政策性文件,明确了股权激励的运行流程,并提出了各种针对性的指导意见,使得股权激励这个新生的公司管理机制具有更好的可操作性,随后,与股权激励有关的会计、税法也相应的做出了调整与规定,标志着我国股权激励开始正式参与到企业的管理经营当中,将股权激励放入到整个公司的会计信息系统中进行衡量,为企业管理提供了便利。股权激励试点运行得到了很好的效果使得企业纷纷效法,国家财政部、税务总局也根据实际实施过程中所出现的问题不断完善和细化股权激励制度的政策与法规,使股权激励制度更好的适应我国市场机制的发展,更好的为企业的经营管理服务。

  (二)股权激励在企业管理中的运行模式

  股票期权

  股票期权是指通过对管理层的经营绩效进行评价,赋予管理层持有公司一定股票的权利,当公司经营得当时,相关人员可以根据条款的规定获取差价收益。由于股票期权根据公司经营发展的需要设置了相应的行权条件所以受市场环境影响比较大,公司的经营状况与评价系统是否科学都影响了股票期权的实施,因此风险比较高,企业在采用股票期权时,也应考虑公司所处的市场环境以及公司的经营规模与状态。

  限制性股票

  限制性股票是指按照合同和条款的规定,企业以较低的价格出售或无偿赠予企业管理层或员工一定数量的股票,并对股票的出售做出了限制,只有当符合条款中规定的条件时股票才准予出售,否则企业有权回购或收回股票。限制性股票具有风险小收益小的特点,企业管理层会在出售股票所获得收益与控制权收益之间进行权衡,当条件设置合理时,会达到良好的激励效果。

  企业关键人员持股

  管理层/员工持股是指企业以较低的价格出售或补贴购买、无偿赠予等方式授予企业管理层或员工一定数量的股票,使其成为公司的股东,从而改变公司的股权结构和资本结构,使其与其他股东一起共享利润、共担风险。员工持股计划使员工成为企业的一份子,避免了人才的流失,同时也激励管理层努力工作,使其真正的投入到实现公司价值最大化的目标当中去。

上市公司股权激励实施问题研究

  上市公司股权激励实施问题研究

  二、中国上市公司股权激励存在的问题

  (一)对股权激励实施的积极作用与根本目的认识不足,导致实行效果发生偏差

  实行股权激励制度的根本目的是为了使公司高级管理层能够以股东的身份参加公司内部决策,为企业的长期发展而尽神尽力,然而,国内部分上市企业的股权激励,在实施过程中却局限于对近几年公司业绩的追求,行权等待期与限售期也都制定的十分短,导致股权激励计划往往体现的是短期效应。而且,国内部分公司的股权激励计划,其所涉及的激励股票的总体数目已经达到我国规定的最高限额(不超过公司股本总额的10%),这完全不考虑为企业今后的股权激励的持续实行留下可用的储备资源。国内上市公司的这种短期行为,可能会损害企业的长远利益。

  (二)股权激励方案的实施缺乏有效的监控

  在国内,很多上市公司的高级管理者已经成为事实上的实际控制者。而企业内部监督机制又比较缺乏效率,再加上我国资本市场的监督机制存在一些漏洞,导致企业高级管理层基本上能决策股权激励的具体实施计划。这些管理层为实现自己的利益,其可能会将股票激励的行权条件设置得十分低,在管理层所设计的激励方案中去除“利好预期”,隐藏将来的规划和企业增长潜力等绩效要求。在企业的经营中采取短期行为,通过损害企业长远的利益为代价来增加当期的利润,再借助高价套现的方式而获取收益,从而导致企业股票价格异常波动。这种行为不仅不利于企业的长期可持续增长,使企业和股东的利益受损,而且,更会给整个资本市场的可持续发展带来不利影响。

  (三)激励方案制定中对企业绩效考核指标不健全

  现在,国内上市公司业绩考核大多数以“净资产收益率”与“净利润增长率”作为企业业绩评价的指标,这不仅不能全面的反映企业的财务状况,而且这种考核方式对非财务指标也没有任何的考核依据。

上市公司股权激励实施问题研究

  上市公司股权激励实施问题研究

  三、上市公司股权激励问题解决对策

  1.完善股权激励的相关配套政策

  虽然相关准则文件的颁布实施为股权激励提供了制度保障,可是随着各个上市公司股权激励计划及方案的具体实施,股份支付伴随的会计处理问题慢慢浮出水面,上市公司股权激励在取得进一步发展的同时,必须在股权激励的会计以及税收制度方面加以完善,结合现有会计准则及相应税法制度,合理完成股权激励方案,保证其各个领域内的合法性。直接通过盈余管理的手段来列示公司的业绩,将直接影响股份支付信息的真实性,必须通过合理的会计确认与计量避免这一问题的产生,统一规范公司股权激励程序,合理支持公司管理层决策,正确处理股权激励制度与真实盈余管理的关系。通过分析上市公司股权激励计划的会计信息及业绩成果,从理论上可以将股份支付与盈余管理结合在一起,丰富和完善相关理论与制度。企业需要在不违背会计准则与税收制度的同时,完善会计相关规则。

  2.制定合理有效的股权激励方案

  不同公司具有不同的业务特点,企业优势也表现在不同的方面,公司需要结合自身以及宏观环境设计管理层利益与股东利益平衡机制,推出慎重考虑过的股权激励计划及方案,在符合法律法规限定的同时迎合公司发展目标,另外要合理权衡约束与激励的关系,在保持公司业绩增长的同时考虑长期性的战略影响。

  3.同时强化股权激励内部与外部约束机制

  想要确保股权激励计划的有效实施必须同时加强股权激励的内在与外在约束机制。上市公司在设计股权激励方案时,可以适当增加一些约束条件以降低激励风险,具体说明什么情况下实施股权激励,比如指明被激励员工必須将销售指标比上个会计期间增长10%,或者组织针对具体问题的监督小组,在激励效果偏离计划预估时,及时调整股权激励方案往合理方向发展。

  4.强化股权激励实施过程中的信息披露监管

  在会计确认和计量过程中,要明确发生交易的真实性,防止内部员工为了提升业绩,忽略某些信息披露,制造超额利润的假象。比如在新兴市场中股票的市场价格并不能完美地反映价值,而且会计上的账面价值只能反映入账价值,不能反映在管理层股权激励中由于盈余管理所产生是公允价值变动损益,因而不能仅从一个方面说明问题,应该综合市场、会计、制度等多种指标进行股东收益的衡量,强化信息披露监管力度。

  通过上面上市公司股权激励实施问题研究介绍,我们可以了解到股权激励研究内容主要在现状、问题和对策上,希望分享的这些信息能对你的研究或分析产生帮助!


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