股权融资:创始人应该如何把握:时间、资金和股权比例这三要素?

e纸合约 e纸合约 2021-03-04
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站在创始人的角度看看股权融资,时间、金额和股权比例这几个核心要素如何衡量呢?

先听一个小故事,。我的朋友L总原来是专业人士,后全职经商,为人诚信、务实、专业、睿智,他经营的企业也在他的手里蒸蒸日上。

短短三年多光景,企业就开发了国内首创的医疗产品,并拿到了注册许可证(这个证可不好拿,门槛很高),但是在股权融资这条路上,却屡屡受挫。

倒不是无人问津,没有人来投资,而是企业或者创始人对于股权融资没有经验,对于资金进入的条件、金额等问题没有重视,对于投资基金也没有进行反向调查,导致后来由于企业的战略目标有所调整,投资人在退出问题上和创始人发生了比较大分歧,很好的一个企业受到了融资问题的影响。希望创始人和投资人能够找到一条两全其美的路径解决问题。之于我们,通过这个故事倒是有了很多启发。

抛出问题:
一、股权融资,时间、金额和股权比例哪个应该摆在前面考虑?如额衡量呢?
二、对于投资人是否需要做一些反向尽调,如何做?
股权协议

关于第一个问题:

一般认为与企业所处的阶段有关,如果企业的发展阶段相对早期,那么时间很重要,确定性很重要,我们见过太多的股权融资都谈好了,但是合同没签,钱没进来,或者都谈好,合同也签了,钱还是没进来,还记得那年的空空狐吗?投资方资金没按时到位,创始人生病期间也被踢出局。

股权协议

所以在比较早期的时候,创始人首先关注的应该是资金进来的时间问题,以时间换空间。

等到企业发展到一定规模,企业有自己的造血功能,这个时候可能时间的重要性就比资金的重要性要小了,这个时候创始人在不失控制权的情况下更应该关注资金的金额,到底我需要多少钱,到底投资人愿意投多少钱,企业能够融到多少钱,这笔钱该怎么花。

待到企业真正发展壮大,股权变得非常稀缺的时候,资金、时间和股权比例三要素,应当较真股权比例了,塑造好股权的稀缺性,因为这个时候股权很值钱了,多给点钱或者少给钱反而变得不那么重要了,需要考虑投资方人脉背景等更深层次资源。

股权协议

关于第二个问题,作为创业企业应该要对投资人进行反向尽调,至少要有个全面的了解,主要涉及以下几个方面:

1、调查投资人的背景。

投资人的背景和投资案例,以及投资机构是否存在国有属性,是否是基金或者信托等等都很重要,目前大多数财务投资机构是基金性质的情形比较普遍。

2、调查投资人的既往投资情况。

包括曾投资企业、投资行业领域、投资风格等基本情况,这对融资谈判和投后相处都非常有帮助;

3、根据需求,调查投资人的合作伙伴。

包括律师事务所、会计师事务所,基金委托等专业机构的基本情况,这对了解投资人的做事风格,处事态度也很有帮助;

4、如果投资人是专业基金,那么一定要调查投资基金的年限和规模(这点非常非常重要)。

基金基本上都有年限,如果剩余年限不多来投你或者本身年限很短来投你,就会影响退出机制,可能会打乱企业正常的节奏,

调查基金的规模,这个点也很必要,比如一只基金规模一个亿,5000万投你那里,估计每天都会问你要财务报表,天天希望你赚钱,因为一半身家投你这里了。

所以量体裁衣,合适最重要,一般来讲太大的基金或者投资金额占基金总额的比例太大都不推荐。

6、投资人所涉诉讼、仲裁等基本情况。

这点主要是投资人和被投企业相处如何,是否会动辄诉讼,毕竟对于创业企业来说,打官司是打不起的,不是怕输,是怕输和赢都是“输”。

总而言之,股权投资也好,股权融资也罢,都是双向选择,本着对彼此负责,大家都谨慎些,考虑周全些总不是坏事,最好找专业机构进行股权设计,谋划股权融资。



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