什么是股权激励?股权激励有哪些模式?

e纸合约 e纸合约 2021-03-04
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一、股权激励的中国历史渊源

晋商智慧蕴含股权激励的内涵。《乔家大院》这部电视剧,几年前也算轰动一时,剧中一个情节让笔者记忆犹新。乔致庸的店铺,有一位优秀的伙计,向乔致庸提出了辞职。乔大惑不解,他认为给的薪资也算高,怎么伙计一旦小有成就,就只想着离开,而掌柜们,即使店垮了,也不辞职。

这时候,智囊团师爷告诉他,掌柜的有身股,年底是有分红的,而伙计只有薪资。两相对比,倒不如去别的店铺,做个二掌柜,身份地位皆不相同了。因着此事,乔致庸推出了顶身股制度。而这,正是股权激励的雏形。

股权协议

可见,对于如何吸引和激发人才的能力这一点,我们的老祖宗早就做出了表率,结果却被西方人学了去,还比我们用得好。

晋商兴盛的时候,通过股权激励制度与店铺治理结构,保持了几百年的昌盛,他们开创了近代金融业,他们在贫瘠的黄土高原集中了50%以上的金融资产。他们的核心竞争力是诚信吗?不完全是。徽商、浙商难道不诚信吗?那么,到底核心秘诀是什么?就是身股和银股的结合,且身股必须得比较大,这才能留住人才,才能保证企业有效传承,基业长青。

身股是股权激励的雏形,那它到底是个什么东西?它就是让员工基于岗位、凭借劳动,即使不出资,也能获得一定的股份,同时能让优秀人才,参与经营、管理和分红。

二、股权激励的基本概念

了解了这些,我们再来简要地,看一下股权激励的定义。

(一)股权激励长什么样?

大家只需要看管理学的定义足矣。它是员工基于股东资格享有的,从公司获取经济利益,并参与公司经营管理的权利。

股权激励绝对不是小事情,牵扯到公司的战略设计、人才观念、和长期规划。它把企业和人才,结成了一个大的利益共同体,俗称,一条绳上的蚂蚱!

那么,如果你获得了股权,到底意味着什么。

(二)股权有多厉害?

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股权的权能是什么?我们重点强调其中的四项权能,而重中之重就是“财产收益权”、“参与重大决策权”。

1、财产收益权,主要有股息红利、有剩余财产的分配,能转让、能质押、能继承。

2、重大决策权,这可是真权利,改一个商业“王国”的“宪法”、出席这个“王国”的“人民大会”、还能表决、提案。权利真是足够大。选择管理权、知情权,也是因着这两个根本权利而产生。

(三)股权激励的功效是否显著?

老祖宗的智慧、西方人的扩展,把股权激励的作用,发挥到极致。比如“融智”、“融财”。其实就是吸引外来人才、激励和留住本公司人才,就是完善公司的法人治理结构,就是对接资本市场,让一个公司更有人才、也更有钱财。

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三、股权激励修炼的基本功法

(一)明白修习武功的目的

要设计股权方案,可千万不能傻不愣登就写方案,那都是骗人的,一定要先定目标,知道我们公司,做股权激励到底为了什么,是为了人才?战略?发展?省钱?规范?即使定目标,也不是胡闹,一定是深思熟虑的结果,是重业绩、还是重人才?是重激励、还是重约束?是重平等、还是重效率?这些不是简单的字的差别,而是设计重心左倾、还是右倾的问题。

(二)确定修习的武功秘籍的基本框架

确定了目标,就需要确定架构了。一个企业,如果股权结构混乱、母子公司胡乱设置、公司的功能经营范围都不明确,最后只会降低公司效率,使整个公司运营,像生了锈的机器一样转不动。

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股权激励也一样,持股平台不能乱放,一定是在大的股权结构之下进行设计。好的股权架构,一目了然、功能划分清晰,有总公司持股平台、有子公司持股平台,给外来投资也预留了份额。当然,根据不同公司,结构设置也不一而足。

(三)明确修习武功重点锻炼的身体部位

目标、框架确定了,我们要定对象了。能成为潜在激励对象,要么因为对企业忠诚,或者因为掌握了核心技术,而把握核心业务、占据关键岗位,就是拥有核心资源。

(四)明确修习武功的基本心法

股权架构根据科学,有一定的衡量权重比,根据实际进行调整。岗位价值,一定要把重点放在岗位上,而不是岗位上的人怎么样。明白了这一点,在定岗位对象这一点上,才不会犯迷糊。这就是说,未来谁在这个岗位,都会成为潜在激励对象。

其实,法律对于对象本身,也有很多规定,以上列出来的,只是重点中的重点。特别强调一下,监事、独立董事,不可以作为股权激励的对象。持股5%以上的股东,一般也不行,除非开大会。

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(五)搞定武功秘籍的精髓。

股权激励模式中,比较关键的一种,是五星激励模式。其他的大多是五星激励模式的变种、杂糅、和延伸。

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1、股票期权

股票期权,在没分成股份的时候,那是份额,我们叫股权。分成股份,就能叫股票了。股票期权,就是公司给员工的一个期待。具体而言,就是给你一个选择权,约定一个价格,约定一个你行使选择权的条件。比如业绩,你做的好,一年以后,你行使选择权,或以事前约定的价格,买公司股票,当然也可以不买。

如果公司势头正猛,发展到壮大,只是时间问题,奉劝一句,那可是必须要买啊,股权可比钱值钱。想必这个大家已经有个了解,就是达成条件,我就行使权力,看好企业,我就购买,购买后就成为股东。可能权利受限制,但没关系,有钱赚就行。

这个模式对于公司来说,好处就是有效率,不仅留人才,还能来钱。坏处就是股权分散了,决策效率降低了,要是激励200号人,有点悬。股权激励,与股权挂钩,那就是荣辱与共,风险与利益相伴。还是那句话,一个绳上的蚂蚱。

2、限制性股票模式

还有一种很重要的模式——限制性股票模式。限制性,就是限制你能不能卖、以及什么时候卖。那么,基本概念清晰了,公司先以较低的价格,给你股票或股权,那你就等于被葵花点穴手了,你就只能一直在公司,通过努力工作,达到一定指标,才能够转让你手中的股权变现。当然你也可以不买。但是你工作不达标,那就永远只是股权,不能转让继承,待不下去了,公司收回。

3、虚拟股权

虚拟股权,尽管有那么多权利,但实际上,也只剩下分红权。就是说,虚拟的,是不登记的。但是公司一旦价值增长,获得利润,就可以给你奖励。只是没有表决权、转让权、继承权。这个模式操作简单、程序简便,对于员工来说无风险。但是想要实现自身价值、和发挥管理才能的员工来讲,就有点欠缺了。而且,公司的现金支付压力,也会变大。很多企业操作不规范,就会有诉讼产生。

4、员工持股计划

还有一个重点,那就是员工持股计划,主要是持股平台。大家之前应该有所耳闻,就是公司拿一部分股份,由员工持股平台持有,只是买着股份的资金来源有所不同,比如公益金、企业年金、奖励基金、员工现金等等。

5、干股

干股大家听得多,也用的多,但是,牵扯到的官司也多。它在股权激励方案中,是最暗的星。

6、基金

基金咱们暂时不多说,它需要更专业的操作。

7、定向增发

来看定向增发。与其说是模式,不如说是手段。因为它是股权来源的一种。因为股权的另一种来源,就是存量转让。存量,就是大股东把股权进行转让,总共也就100%。

但是,定向增发不一样,一旦公司增值,我们定增,还是100%,价值就不一样了。当然股东的股权稀释了,但不是没有,毕竟盘子变大了。

对于定增,法律有一堆规定,之前关于非上市公司、新三板定向增发、股权融资,还出台了新规定,定向增发时,股东以外的管理层、核心骨干人数,不能超过35个人,而且,更重要的是,纯粹的持股平台,不能成为定向增发的对象。

(六)确定修习武功的基本方法

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定方法,模式有了,到了怎么做?有直接持股,也有前文中的持股平台持股,而且细分了公司持股,合伙企业持股。个人持股的缺点就是分散,是由平台持股统一管理,但是又牵扯到了税。这里不是说,合伙企业持股平台一定省税,因为我们国家,对于合伙企业收税,是针对个人所得税收的,最高幅度是35%!也就是说,如果你的所得,超过了国家税收征收的一定幅度,很可能,比开公司收的税还多。

(七)确定修习武功的精力分配

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关于股权结构生命线,67%、51%、34%等数据,相信大家都知道。但是对于20%,估计有点陌生,事实上,它就是合并报表的基准。上市公司有效股权激励,累计不得超过总额的10%,新三板有一些企业,进行了数量上的突破,但10%是一个基准。而到底怎么估值、定什么价格,基本上就三种:注册资本、净资产、当期估值。第三种一般是互联网公司会用,因为他们经过几轮风投,估值指数级会增长。

(八)确定修习武功的时间

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定时间,就是什么时候能卖股票、什么时候能卖股票,具体要根据公司实际来确定。

(九)确定修习武功时的能量来源

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存量转让,就是大股东把自己的给别人。增量入股,就是增发。公司回购,就是公司用自己的钱,买股东手中自己的股,再奖励给员工。授予条件和行权条件,看老板喽!业绩考核标准,有复杂的制定过程。

(十)确定修习武功的基本流程

最后就是定机制了,涉及到的机制,主要有管理机制、调整机制,退出机制。特别强调一下退出机制,就是员工辞职的时候,能不能拿走股权,理论上是不能的。因为,股权激励就是基于员工的身份,就和以前的单位福利房,是一个道理。

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