★企业融资时应该如何估值,一般出让多少股权比较合适?

e纸合约 e纸合约 2021-03-04
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如果世界上有一杆秤,能把一个人、一个团队或一个项目称出几斤几两,然后自动换算成金钱,那么商场是不是就会变得跟菜市场一样简单?可是世上没有这等美事,商场依然复杂,而这篇文章也有了存在的价值。企业融资时应该如何估值,一般出让多少股权比较合适?这个问题我相信每个创业者都曾想过。那么答案是什么呢?我来一一解说。

股权协议

行业不同,企业估值方法就不同,而处于不同发展阶段的企业,估值也不尽相同。但估值有一个基本定律,就是要考量企业现在或将来创造利润的能力。

一般来说,科技公司的估值比餐饮行业、商品生产行业等传统公司要高。例如,新餐饮企业的估值,一般是其收入的3~4倍。而流量快速增长的互联网公司,估值可能是其收人的5~10倍。

对于创业初期需要融资的公司,没有流量及用户数,也没有太多财务数据作为参考,那么投资人一般会以创始人的个人价值、创业团队的价值及项目的市场前景来判断估值。这样的估值很大程度上也包含了投资者的主观因素。

对于处于发展中后期的创业公司,估值就比较有据可依。投资人一般会通过创业公司过往几年的收入、现金流量、业绩等,再比对上市公司经营业绩来给企业估值,估值越大,融资越多。值得注意的是,在给公司估值时,非上市公司一般会比上市公司低25%~35%。

对于初创企业来说,给投资人的股权比例不宜过多,一般第一轮融资金额为几万元至几百万元不等,会占公司8%~25%的股权。对于发展方向比较好创业团队优秀的公司,融资金额可以达到1000万~2000万元,但是最多给投资人不超过30%的股权,一般给10%~20%的股权。

企业发展起来之后,会有风投公司进行投资,投资金额一般在2000万元以上,公司会给出20%~30%的股权。公司发展壮大,在上市之前还要进行几轮融资,融资金额为5000万元至数亿元。每轮融资,公司会给出10%左右的股权,一直到公司上市为止。

假设公司的两个股东分别占股70%和30%。公司经过天使投资,以及A、B、C、D四轮投资之后,股权分配情况如表1所示。

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注:表中没有将员工激励股权池需求计算在内。

总之,创业者尽量不要让给投资人过多股权,可以适当将公司估值高一些,这样既可以提高融资的金额,又可以少给投资人股权。公司越小越要珍惜股权,创始人最好规定一个出让股权的上限,超过这个上限就下调融资金额或选择不融资。




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