虚拟股激励为何受中小企业青睐?

e纸合约 e纸合约 2021-03-04
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股权激励本质上是企业所有者对企业经营者的一项长期激励制度。


在这种制度安排下,企业所有者让渡部分股权,利用股权的长期潜在收益激励经营者,促使其与所有者的利益保持最大限度的一致,以保证企业财富的持续增长。


经过不断的应用和发展,股权激励的适用对象也逐渐扩大,现已不仅仅局限于企业经营者,在企业管理人员乃至普通员工范围内也有所应用。


中小企业进行股权激励的方法有哪些

一般而言,中小企业喜欢给员工一部分股权,以实现“金手铐”的功能。


通过对我国中小企业股权激励现状的分析,加上中小企业缺乏实施股票期权等激励机制的条件,探讨中小企业的股权激励机制问题就显得尤为必要。


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1. 针对企业高级管理人员,实施年薪虚股制。


企业高级管理人才是一种稀缺资源,他们自身特殊的人力资本,决定了他们在企业具有不同于一般人力资源的权利与义务。


年薪制,是以年度为单位,依据企业的生产经营规模和经营业绩,确定并支付给经营者年薪的分配方式。年薪制与股权激励机制的结合,能够使得企业经营管理者参与企业剩余利润的分配。


具体的方式,就是将企业高级管理人员年薪分享报酬的一部分以现金的形式支付,而将其余部分转化为虚拟股份,同时规定这种股份的持有期限,到期后一次或分批以现金形式兑现。


这一激励机制最大的特点,就是引入了保证金制度,通过一定的杠杆效应可以成倍放大激励强度。企业高级管理人员要想取得丰厚的报酬,必须使经营业绩高速增长。


同时,企业高级管理人员因经营业绩下滑,也会面临零报酬的风险。另一方面,大多数中小企业不能上市,股票不流通,对股票净资产定价来决定企业业绩的激励机制难以实施,这时企业可以选取关键财务指标来代替以股票作为计量标准,这样的评价在企业监管到位基础上会更有效。


这样的激励措施,对防止中小企业中出现的“搭便车”现象以及股权僵化问题有积极作用。


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2. 针对企业广大员工,实施虚拟股份制。


员工是企业的基石,尤其是中小企业,自身规模相对较小,员工的作用体现更为明显,我国中小企业要取得更好更快的发展,只注重对高管的激励是不够的,还应照顾到企业员工的积极性。


虚拟股份,不同于虚拟股票,它实质上是一种享有企业分红权的凭证,持有者不再享有其他权利,具有很好的内在激励作用,不断激励持有员工通过自身努力去做好本职工作,促进企业不断盈利,从而获取更多的分红收益。


这样的激励措施,能够有效克服“搭便车”现象,同时对于提高员工参与公司治理的积极性有很大促进,进而也会制约企业单方面以股权激励为幌子筹资的行为。

虚拟股份:


虚拟股份实质上是一种享有企业分红权的凭证,不享有其他权利,因此,虚拟股份的发放不影响公司的总资本和股本结构。


它具有很好的内在激励作用,不断激励持有人通过自身的努力去经营管理好企业,使企业不断地盈利,进而取得更多的分红收益;同时,虚拟股份激励模式还可以避免因股份市场不可确定因素造成公司股份价格异常下跌对虚拟股份持有人收益的影响。


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虚拟股权股份制实体中的“虚拟股权”是指以下形式:国家(政府)保留对国有资产的所有权,但放弃部分或全部的收益权、决策权、监督权等,也就是,在国家(政府)投资是作为资本金注入的前提下,其他权利可以在各利益相关者之间平衡取舍。“虚拟股权激励”中的“虚拟”二字,主要是相对于实有股权而言的。

持有某公司的股票,就意味着占有某公司的股份,具有某公司的股东资格,对某公司享有股东权利;持有的股票越多,占有的公司股份比例就越高,可行使的股东权利就越大。


“很多知名企业和上市公司采用这样的员工激励方式,是基于一些特殊前提的。华为长期采用这种方式,主要是企业能够长期保持良好的现金流和盈利能力。虚拟股权激励适用范围:由于股权激励方案一旦兑现,公司需支付一定数量的现金,因此,虚拟股权激励模式比较适合现金流量比较充裕的非上市公司和上市公司。”


虚拟股权激励风险

虽然虚拟股权拥有众多的优点,比如只要拟定一个内部协议就可以了,既不会影响股权结构,也无需考虑激励股票的来源问题,但由于企业用于激励的现金支出较大,会影响企业的现金,毕竟并不是所有企业都能保证持续的高增长和高利润。


因此,如何着重去设计分配虚拟股,是个关键的问题,对的东西,要用在对的人身上,才能发挥其最大作用。

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