国美黄光裕股权布局的利、弊,以及破解办法

e纸合约 e纸合约 2021-03-04
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股权协议

当年国美电器收购永乐电器,永乐电器也是跟资本局股份输了,最后被国美收购了。这个企业当时就是,国美电器收购了永乐电器,国美黄光裕,和他的老婆杜鹃共同持有公司股份当中的33.98%,大于三分之一,有什么权力,重大事件否决权。

黄光裕这个人非常的惜才、爱才、所以收购永乐电器,聘请陈晓担任国美电器的CEO,这本来是一件好事。他们相安无事的度过了一段非常愉快的时期,这个永乐电器的陈晓是非常有能力的,他将永乐电器运作上市,是一个非常智慧的人。那么他们真正的矛盾出现在什么时候?出现在黄光裕锒铛入狱。黄光裕入狱以后,将自己董事局主席交由陈晓担任,也就是陈晓在黄光裕入狱以后,正式出任国美电器的董事局主席兼CEO。所以这个陈晓刚刚有一番雄心壮志,在一个平台上大展才华,能获得一个人生事业的飞跃,他是有这样的雄心壮志,后来发现怎么样,心有余而力不足,不像他想象的一样。你看整个董事局都是黄光裕的人,黄光裕叫垂窗听政,在狱中来决策公司的行为。所以这个时候他很郁闷,怎么才能加大他在董事局说话的力度,所以经过一番调查和思考,他决定推出关于国美电器整改的12条建议。我们今天看来,这12条建议对国美的发展还是非常非常有利的,但是其中有5条直指黄光裕的个人利益,哪5条?

第一条叫引进贝恩资本。贝恩资本是当年助推永乐电器上市的资本公司。那么引进它就意味着要释放三个董事局的席位给到贝恩资本,那么给到贝恩资本的三个席位有可能就被谁所用了?陈晓。

最直指黄光裕命根子的一点是,公司提倡释放股份以激励高管。我们讲股权激励的激励对象有很多种,国窖1573是激励经销商,这是激励高管,还可以激励员工。2009年,阿里巴巴就推出员工持股计划,根据企业的不同时期,达到不同目的,要释放出,要针对的做出不同的股权激励机制。在这个过程当中,释放股份以激励高管,本来这些高管都是黄光裕多年打造出的人才,多年牢牢的站到他的背后,跟他同仇敌忾。但是经过这样一个机制,这样一个触动,结果这12条决议居然在董事局层面被通过。

当大家都同意这个机制以后,黄光裕感到非常惶恐,当这其中5条决议传到狱中,黄光裕的耳朵里以后,他连续从狱中发出5道否决令,连续否决这5条决议。那么最后这个决议没有办法在董事局层面来进行决策,最后上升到股东大会。那么通过股东大会最后决议,这5条决议当中,其中有4条被通过,1条被否决。

那么对黄光裕本人来讲,一个人在17岁出来打天下,带着他的一群父老乡亲,带着他的一群死党,这么多人,这么多年坚定的站在他的背后,但是因为股权激励机制政策竟然倒戈向了别人的身后,站到了别人的背后。在这个过程当中,对于黄光裕来讲这是非常没面子的事,但好在他虽然没面子,但最后保住了命根子,叫虽然失去了面子,但保住了底子。那对于陈晓来讲,作为一个只有1.47%比例股份的小股东,几乎能将大佬扳倒,所以对他来讲是一件很有面子,但最后最关键的一条被否决。虽然他保住了面子,但失去了底子,但对于整个国美电器来讲叫做全盘皆输。

在此之前,国美电器一直独占电器行业的龙头老大。当它出现这个问题以后,那么它的对手千年老二苏宁电器,趁机在内部实施内部的股权激励计划,一举将国美电器超越,至今国美电器仍未扳回自己电器行业的龙头老大位置。后来风云际会,又出现了京东商城,网上进行厮杀,那么国美电器已经远远的被甩在不知道多少公里之外。所以我们看到一个企业的机制,如果不能有力的把握住时机,那么一切将大势已去

黄光裕他真正做对了什么,他做对了护守了股权激励的生死三条线当中的最后一条线,叫做重大事件的否决权。为什么他要否决这个事情,因为释放股份以激励高管,就意味着他将失去这个权力,所以他就连续发出5道否决权。

他又做错了什么,是因为他在进行融资,进行合并重组的时候,陷入了股权激励的第三大死穴,也叫股权布局层次单一。对门店连锁、多家连锁店的股权层次布局非常重要。第一,所有被激励的股东都在一个平台上持股,导致经营决策权的高分散;第二,当有鳌拜式股东出现的时候,大股东被直接干掉了。

迪斯尼,当年请了一位职业经理人,后来被这个自己请的职业经理人连续驱逐了27年。打了很多年国际关系,应该是在不到10年前才夺回自己对公司的所有权,非常可怕。咱们今天已经到这种地步,多少牛吃了多少草才挤出了这么一点鲜奶,一定要学会品尝,千万别自己以身试错,没有那个时间延缓,没有那个体力。

如果当时黄光裕他懂得将收购永乐电器之后,再成立一家公司,将公司成立起名比如说HC公司,黄光裕和陈晓的公司,将陈晓的公司作为10%的股权,持有国美电器公司股份的10%。

那么国美电器的黄光裕作为自然人股东,将33.98%股份当中的8%几放到这个公司持有,而陈晓1.47%持有国美电器股份当中的1.47%放到持股公司来扩张十倍,也就是他在HC公司当中持有14.7%,那这一个成分叫做防火墙的设置,那么不仅持股公司将我们未来对高管团队、自然人股东,有可能跟我们志不同道不合但是也投资,也进驻的这群人,给他们一定的空间,同时又对企业做出一定的防守。

其权利义务的行使承担,需通过具体人的行为来完成,方式为派出股东代表,凭授权委托手续代表去完成,后果由组织承担。也就是说假如说公司是HC公司,作为陈晓和黄光裕两大股东持有,那么黄光裕持有其中86.3%,假如说,陈晓拥有公司股份的14.7%。那么作为这个公司想要去对国美电器进行表决权的时候,本身这个作为下级公司先进行表决才能够作为法人表决权,来表决上一层国美电器的各项制度、各项投票权。

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