投资经理侃侃而谈,他们怎样研究早期项目的?

e纸合约 e纸合约 2021-03-08
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当我们早期项目去面对投资经理时,我们会发现他们虽然没有从事过我们的行业,但是对于我们行业发展趋势、整体市场规模、行业竞争对手都了如指堂,我们知道早期项目的研究主要集中在团队、产品、市场和财务等方面,尤其对这个行业的“三赛”要重点关注,就是赛道(行业领域)、赛马(项目本身)、赛手(团队)是否符合投资的逻辑与标准。那么早期项目要进行行业研究吗?从哪些步骤着手呢?了解投资经理如何做研究,对于我们早期项目融资是很有帮助的。

一、行业研究的几个主要步骤包括:查找相关的行业报告,对行业进行整体的把关,针对行业的专家、产业链和竞争对手进行访谈尽调,把上下游之间的情况摸清楚,还要概算出行业的核心数据,比如市场增长速度、竞争集中度等,最后是随时更新数据,进行定期复盘。

二、一般来说搜集数据可以从以下渠道获得,比如:政府的统计数据,一般可以从图书馆或档案馆查到。二是从一些咨询公司查找,比如艾瑞等。还可以从一些专业的门户网站来查,比如36氪等,当然上市公司的招股书、年报、季报等也可以作一些解读。另外,行业协会、券商发表的行研、投资机构的实战报告也是很有含金量,自己亲自调查的数据当然更有说服力。

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三、可以针对相应的一些同行投资人、同行业的经验丰富的人士、行业媒体人员、产业链的上下游代表企业、竞争对手进行尽调,相当于深度访谈,去之前要列好问题的清单,可以约在对方公司场所,也可以比较轻松的咖啡厅,有时候可能不太方便约到对方的时候,比如竞争对手的时候,可以通过第三方中间人的角色地约。这就要求投资人有研究人员+媒体人员的综合素质了,提问也是一门学问,要让我愉快的回答,而且答案还是你想要的。

四、构建起投资本行业的框架地图,也就是要在自己心中画出一幅投资地图。首先要分清行业的边际与细分领域所在,分析这个行业上下游之间的真正关系,准确找到竞争对手的优势所在,一针见血地发掘你要研究项目的价值所在。早期投资的最大难点在于大多都是新兴领域,几乎没有成体系的研究资料。所以需要研究人员把一些碎片化的信息进行重组、分析、优化后得出结论。

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五、对于早期项目的市场数据研究,主要从以下几个维度去计算:一是存量市场规模和潜在市场规模倒底有多大,不能百度下就相信,而是科学地计算。二是互联网渗透率有多高。三是竞争集中度的比率。四是复合增长率是处于什么水平。

六、得出市场数据后,再要持续进行跟踪,因为数据不是一成不变的,我们要根据市场的最新变化进行调整。要定期保持数据更新,对所有研究资料归档整理,以便在行业发生变化时能够先于所有人预判出趋势,提前锁定投资标的,用数据驱动投资,这就是在一级市场做行业研究的价值。

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我早期在做天使投资的时候,比如投一个新材料的项目,我们公司自己没有这样的能力,我们就找到科研机构和专门的机构给我们作一些研究报告,我们付费,这样就会更加风险可控,当然自己的投资经理也要参与研究,还是就跟一些知名投资机构的总监一起去作尽调,他们头脑中都有一幅投资地图。

当然,具体行业研究还有很多独特的方式方法,早期项目研究一定要耐得住寂寞,不能一步成功,需要长期积累与学习,不断向同行学习,向前辈取经,在多次的实际工作积累中,你也会成就行业的优秀人士,祝早期项目研究的同行们取得长足进步。

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